迅雷股票读懂关于大族激光的几点思考

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迅雷股票读懂关于大族激光的几点思考

2018年4月16日美国宣布,未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术。股票开始停牌。

18年6月8日,中兴交了10亿美金罚款,4亿美金保证金,才把自己从限制名单里挪出来。

6月13日股票复牌,股价从被罚款前的31.31元跌到13.48才打开跌停板。最低跌到了11.85元。

搞事儿之后相对于搞事儿之前,跌去了62.15%。

但令人意外,令人惊喜的是,在后来的日子里,中兴通讯又涨回来了,而且最高涨到了38.5元。

18年因为交罚款和保证金以及限制的影响,中兴一年就亏掉了前面4年赚的钱,请看下面的财务报表:

但奇迹般的是,这个罚款和保证金一次性交了前面四年利润,不能完全独立,需要依赖米帝供货的公司。奇迹般的涨回来了。

这让我对大族激光此时的境遇产生了思考,如果中兴能涨回来,也许大族也能呢?

当然,本文只是我个人本周末对大族的一些研究和思考,没有看空或者看多之意。也没有号召谁买入,只是一个信息搜集和分析的过程,各位看客权当看看我是如何研究一个公司基本面的。

一、先看大族激光的财务方面:

公司 2018 年实现营收 110.29 亿元,同比下降 4.59%,实现归母净利 润 17.19 亿元,同比增长 3.22%,扣非后净利润为 14.54 亿元,同比 下降 11.40%。

2019 年一季度实现营收 21.26 亿元,同比增长 25.65%, 实现归母净利润 1.61 亿元,同比下降 55.92%,扣非后净利润为 1.42 亿元,同比下降 19.54%。

中报预告,公司实现营业总收入47.34亿元,营业利润 4.34亿 元,利润总额 4.21亿元,归属于上市公司股东的净利润3.794亿元。分别较上年同期减少 7.30%、61.00%、62.32%和 62.74%。

对公司利润

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大幅下降的原因,大族公司给出的理由是:

报告期内,由于消费电子行业周期性下滑及中米毛衣摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响,公司市场订单较同期有所下降,部分已签约客户推迟提货时间。

其中,盈利能力较强的消费电子业务及 PCB 业务相较去年同期下滑较大;新能源业务增长幅度超过100%,但由于竞争激烈,其毛利率较低;高功率业务由于市场竞争加剧,导致其毛利率较去年同期下降 3 个百分点左右。由于产品销售结构及市场竞争加剧的影响,公司综合毛利率较上年同期下降 5-6 个百分点。

但可以看到的是,公司18年年报,19年一季报,19年半

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年报,营业额都没有明显的下降,19一季度甚至营业额还是大增的,但利润大幅度下降了。

为何营业额不怎么降,利润大降,公司没说。

不过我看同是激光公司的锐科激光,利润也是下降的。扣非之后锐科激光下降的也比较多,我看了看行业研报,据说是激光行业现在竞争加大,在打价格战。

同时,还应该注意的是大族激光的审计工作都是交给那个股民称之为专门做假账的瑞华会计事务所。对,就是前段时间被立案调查的那个事务所。

所以,也有可能存在之前的财报有一些美化。然后瑞华被调查了,现在不敢过于美化了。

同时,大族比较奇怪的一点是,它之前发过很多拿资金买理财产品的公告,但同时,拿着短期借款,而且手上货币资金一直有40亿左右。

打个比方,也就是说,我支付宝借呗年利息是15%,余额宝3%,我从支付宝借了5万块钱去存余额宝,what?

之前这样的财务报表有问题的就是康得新,大额借贷,同时大额理财。

二、关于欧洲研发中心的问题

7月12号晚上中报业绩预告出来之后,大族股价从36连续下跌几天跌到7月23日27元左右企稳,上升几天。

随后22日遭到交易所问询,公司回复,并反复遭到媒体质疑,直到后面遭到央视记者提问,大族董事长三连怼。股价才进一步下跌。

连跌5天之后,8月6日在25元左右企稳。这几天连续反弹,企稳。

8月2日,公司为自己回应央视的不当言论道歉,同时收到深圳zjj管理措施。

Zjj只是要求大族激光:整改、尽快完成整改报告,加强证券法律法规学习,及时完成披露。

其次,交易所认为欧洲研发中心没什么问题。

我昨天看了很多媒体的报道,记者采访。基本上就是,最开始媒体质疑的是到底这个钱有没有投入到公司运营,还是不明不白没了?

媒体去欧洲调查之后,发现确实是有买了一个建筑,不过是酒店,而且还没有建好。而且建筑成本很高,达到了3.6万每平。

现在媒体主要抨击的点由原来的质疑大股东掏空公司,到了大族激光不将资金投入到主营业务上。而是去买了酒店。

大族回应是保留部分酒店功能可以提供接待功能。

还有人挖出来,大族董事长有“房地产情节”,他旗下还有两个子公司在做房地产业务。

基本上最近大族吃瓜事件的来龙去脉就是这些。下面来看看股价:

可以看到,大族激光从18年年中最高60元左右,跌到今年5到7月份有一个企稳,在30到35元之间震荡。

随后,中报业绩预告出来跌了一波,公司老大怼记者又跌了一波。相反,媒体质疑欧洲中心是并不跌,是怼记者之后才跌的。

同时,交易所对欧洲中心的项目也没有过多的处罚。只是说了两句相当于以后注意及时披露信息。

所以,综合来看。中报业绩出来下跌这一波可以说是业绩不及预期的反应,企稳之后,怼央视跌的,这个行为可以说没有给公司利益造成实质性影响。而是影响了市场情绪。

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这部分跌的是情绪恐慌盘卖出。按理说理智恢复就可以涨回来因为这部分跌的。

当然,这是短期来看。

长远来看,公司能否再次走牛还是要看业绩能否恢复。现在公司的问题也不少,公司老大基本上股份全部质押出去了,再跌会面临平仓。

其次,太依赖苹果公司的订单等这些问题。

不过,所谓的价值投资,不就是在一个好公司遇到困难时以低价买入吗?

综合来看,我认为大族激光是个好行业,也是个好公司,不然也不可能从当年几个亿营业额做到百亿。

不过,目前看来公司老大好像有点忘记初心了,从做房地产,还有高傲的怼记者可以看出来,平时很膨胀。

所以,我会继续关注研究这个行业和这个公司。但不一定会在现在买。

再次重申一下:

本文只是我个人本周末对大族的一些研究和思考,没有看空或者看多之意。也没有号召谁买入,只是一个信息搜集和分析的过程,各位看客权当看看我是如何研究一个公司基本面的。

其实大族还有很多优点,不过为了避免让很多人听了之后热血了立马去买,我现在先不分析。本文只是对大族基本面的一些客观分析。

祝好~

祝周末愉快

2、看热点板块中的具备代表性的股票,看他们的成交量是否比其他的一些板块更大,在这里面挑选出几只股票出来;

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